關稅暫停鼓舞市場，股市上揚

周二，美國股市在能源板塊的支撐下收高。市場樂觀情緒因唐納德·特朗普總統意外暫停對加拿大和墨西哥的貿易措施而推動。

關稅生效，但談判時間有利

儘管美國對中國進口產品徵收新的10%關稅，北京則採取對等措施，但投資者並未急於恐慌。未來貿易談判的問題仍然懸而未決，特朗普表示他不打算急於行動。

能源板塊領漲市場

能源板塊(.SPNY)錄得最大增長，增幅達2.18%。同時，公用事業(.SPLRCU)和消費公司(.SPLRCS)則處於落後地位，下跌。

30天緩衝期代替嚴厲措施

起初，特朗普計劃對墨西哥和加拿大產品徵收25%的關稅，但意外改變立場，同意一個月的緩衝期。作為回報，華盛頓期待其北方鄰國在邊境控制和打擊犯罪方面做出讓步。CFRA Research的首席投資策略師Sam Stovall表示，「特朗普迅速軟化立場表明，他的真正目標更多是政治上的選民勝利，而非重大的貿易政策變革。」

強勁企業盈利推動投資者樂觀情緒

美國股市持續顯示強勁增長，由於季度盈利報告良好而推動。根據標普500指數，在已公布第四季度財務結果的211家公司中，幾乎77%超出分析師預期。這已成為股指進一步增長的強大催化劑。

Palantir 驚喜華爾街

當日的大贏家之一是 Palantir (PLTR.O)。其股價在公佈第一季度和全年營收指引後飆升 24%，超出了市場預期。該分析公司的成功突顯了對高級數據處理技術的日益增長的需求。

Alphabet：漲勢前下跌

Alphabet (GOOGL.O) 股份在季度報告發布前增長 2.6%。然而，財務數據發布後，股票大幅下跌，因為公司未達到分析師的預期，原因是雲業務的放緩。結果，Alphabet股份在發售後交易期間下跌 7%。

股指綠色收尾

儘管個股波動，主要指數當日最終在綠色收盤：

• 道瓊斯工業平均指數 (.DJI) 上升 134.13 點(+0.30%)，達到 44,556.04；

• 標普500指數 (.SPX) 上升 43.31 點(+0.72%)，收於 6,037.88；

• 納斯達克綜合指數 (.IXIC) 領漲，上升 262.06 點(+1.35%)，至 19,654.02。

中國打擊美國公司

並不是所有公司都能以獲得收益結束當日。生物技術領域的重要玩家 Illumina (ILMN.O) 下跌 5.3%，而擁有 Calvin Klein 等品牌的控股公司 PVH Corp (PVH.N) 跌幅接近 1%。原因是這些公司被列入中國的「黑名單」，這一舉措增加了國際貿易緊張局勢，加大了對投資者的壓力。

美聯儲警告通脹風險，市場反應不一

三位聯邦儲備官員表達了對貿易關稅可能導致通脹上升的擔憂。有人表示，由於價格壓力不確定性，應更謹慎下調利率。這表明，聯儲可能採取不如投資者預期激進的行動。

勞動力市場顯示降溫跡象

根據美國勞工部的數據，十二月份的職位空缺數下降至 760 萬個，專家預測為 800 萬個。這可能表明對勞動力的需求開始減弱，從而影響經濟前景和貨幣政策。

百事公司預測令人大失所望

儘管利潤有所增長，但百事公司（PEP.O） 的股價下跌 4.5%。投資者對公司整年的預期感到失望，低於分析師的預測。此外，季度收入未達華爾街預期，進一步對這家飲料和零食製造商的股票施加壓力。

雅詩蘭黛下滑

化妝品巨頭雅詩蘭黛(EL.N)因公佈薄弱的季度報告而暴跌16.1%。公司持續面臨需求下滑問題，迫使其宣佈裁員，此為多年來品牌遭遇的最大幅度下跌之一。

默克面臨中國問題

製藥公司默克(MRK.N)下跌 9.1%，因宣佈停止至少到年中向中國供應佳達修疫苗。原因是對 HPV 疫苗需求疲軟，這可能對公司 2025 年的收入產生重大影響。

PayPal 未達預期

PayPal (PYPL.O) 的股票急挫 13.2%，公司宣佈第四季度營業利潤率令人失望，激起了投資者對數字支付領域競爭繼續影響其盈利能力的擔憂。

貿易衝突尚未升溫

儘管新的美國關稅要比預期來得溫和，但這並沒有挽救中國市場的初期負面反應。然而，香港股市對形勢表現得較為冷靜，中國股票甚至呈現增長。投資者認為，這表明大規模貿易危機暫時得以避免。

DeepSeek激發樂觀情緒

在貿易不確定性下，投資者在中國人工智能領域找到了樂觀的理由。DeepSeek推出的先進低成本人工智能模型，引發了對科技股的興趣激增。專家認為，這一因素已暫時緩解投資者對未來北京支持的擔憂。

中國股市謹慎反應

儘管貿易風險，股票拋售有限：

• 藍籌股CSI300指數(.CSI)僅下跌0.2%，顯示出對外部壓力的抗壓性；

• 上證綜指(.SSEC)同樣下跌0.2%，顯示出投資者的觀望態度。

市場參與者主要關注的是中國當局可能採取的支持經濟的措施。

人民幣匯率：北京保持謹慎

周三，中國央行將人民幣中間價定為7.1693兌一美元，為2024年11月以來的最高水平。投資者將此舉解讀為北京不願因美國關稅而削弱貨幣的信號。

此前，人民幣的走弱幫助中國緩解了貿易關稅的影響，尤其是在唐納德·特朗普第一任期內。如今，市場參與者正密切關注人民幣的動態，以了解北京在與美國談判中將採取的立場。

中國股票市場收復增長，但風險依然存在

中國大陸股市(SSEC, CSI300)採取了香港市場的榜樣，香港市場早開盤且顯示穩定增長。儘管面臨美國新的10%關稅，中國股票在周二大幅上漲，顯示在面臨貿易挑戰時的韌性。

貿易打擊：關稅、制裁和中國的對策

為期一週的中國假期期間發生了幾個值得注意的事件：

• 特朗普政府對中國進口產品施加新關稅，導致市場動盪；

• 北京宣佈對美國進口產品進行對等反擊；

• 中國當局警告Google等公司可能面臨制裁，加劇緊張局勢。

儘管如此，本周中國在香港的股票(.HSCE)漲逾4%，達到三個月高點。科技板塊(.HSTECH)增強更多，上漲近7%，突显出投資者持續乐观。然而，恒生指數(.HSI) 周三下跌1.2%，可能是因近期急劇反彈後的獲利回吐。

人民幣貶值因貿易風險

中國貨幣也面臨壓力。自1月27日中國大陸市場假期休市以來，離岸人民幣下跌0.6%。本周一度達到歷史低點，顯示出投資者擔心北京可能進一步操控貨幣以應對美國關稅。

科技驅動市場向上

大陸股市對科技尤其是人工智能領域的興趣激增。隨着香港AI公司的快速上升，大陸出現了相似的動態：

• 中國人工智能指數上漲3%；

• 機器人製造商(.CSIH30590)上漲近4%；

• STAR 50技術指數(.STAR50)上漲3%，顯示出對創新公司的強烈需求。

此增長的主要驅動力是，投資者對中國公司 DeepSeek 推出了一個先進的 AI 模型，增強了對中國科技行業潛力的信心。

宏觀經濟憂慮影響市場

儘管近期取得收益，中國藍籌股基準指數年初至今下跌3%，反映出投資者對宏觀經濟不穩定、增長可能減速以及貿易戰和地緣政治持續壓力的擔憂。

中國市場平衡樂觀與風險

科技股的迅速上升和對人工智能行業的信心暫時支撐了中國的股票市場，但貿易障礙、貨幣不穩定和宏觀經濟威脅可能會持續影響。投資者正密切關注北京和華盛頓的下一步行動，以了解他們將使用何種工具來穩定局勢。