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24.05.2023 06:05 PM
O ouro não foge do campo de batalha.

O ouro se recusa a cair, apesar da rápida alta nos rendimentos dos títulos do Tesouro e do fortalecimento do dólar americano. Contrariando os comentários hawkish dos membros do FOMC, que não descartam elevar a taxa de fundos federais acima de 6%. Contrariando o aumento da atividade empresarial nos EUA em maio para a máxima de 13 meses, indicando força econômica. Pareceria que o metal precioso entrou em um ambiente desfavorável. Uma disposição urgente dele é necessária. Mas os investidores não têm pressa em fazê-lo.

Por séculos, o ouro tem sido um refúgio contra vários tipos de choques. A pandemia, o conflito armado na Ucrânia, as tensões geopolíticas, preocupações inflacionárias, o crescente endividamento global, altas taxas de juros e a crise bancária permitiram que ele brilhasse novamente. Os bancos centrais compraram ouro em 2022 como jamais izeram. Temendo o congelamento de ativos americanos nas reservas de ouro e moeda da Rússia no valor de US$ 300 bilhões, os países correram para o ouro. Sua participação nas reservas tanto de países desenvolvidos quanto em desenvolvimento está aumentando, ao contrário da participação decrescente do dólar americano.

Dinâmica da participação do ouro nas reservas

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O forte aumento do interesse pelo dólar americano após as estatísticas do mercado de trabalho americano em abril aumentaram as chances de um aumento na taxa de fundos federais para 50%, e a alta nos rendimentos dos títulos do Tesouro levou o XAU/USD a recuar dos máximos históricos. Mas foi uma retirada ordenada. Não uma fuga.

As pessoas entendem perfeitamente que, no caso de um calote, o ouro será a melhor opção para investir dinheiro. Isso é indicado pela pesquisa MLIV Pulse com investidores profissionais. Isso é comprovado pelo aumento da participação do metal precioso na carteira do JP Morgan. A empresa está se livrando de títulos e commodities energéticas, reconhecendo os riscos aumentados de não se chegar a um acordo sobre o limite da dívida.

No final das contas, a história mostra que, no caso de não cumprimento da "data X", o dólar americano perderá para outros ativos de refúgio, como o iene japonês, o franco suíço, os títulos do Tesouro e o ouro. Assim como aconteceu em 2011.

Reação das moedas de refúgio seguro à crise do limite da dívida de 2011

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Assim, a relutância do XAU/USD em cair, apesar dos fortes ventos contrários, deve-se à firme intenção dos investidores de se protegerem contra a inadimplência iminente.

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Perder a "data X", presumivelmente em 1º de junho, acarreta sérias perturbações nos mercados financeiros e um retorno do metal precioso acima da marca psicológica de US$2.000 por onça. De acordo com Janet Yellen, é no início do verão que o governo ficará sem dinheiro. Ele não conseguirá cumprir suas obrigações. A ameaça de um calote se tornará real, e o ouro será o principal beneficiário. Então, não seria melhor mantê-lo em sua carteira?

Tecnicamente, a formação de um pin bar com uma longa sombra inferior indica que os touros do ouro ainda não perderam sua força. Se eles conseguirem elevar os preços de volta acima do valor justo de US$1.987 por onça, o ouro voltará a entrar em jogo. Isso será a base para a formação de posições longas.

Marek Petkovich,
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