O par de moedas EUR/USD continuou sua queda gradual na sexta-feira. O preço está caindo lentamente, e acreditamos que o euro deveria ter sofrido uma desvalorização muito mais acentuada na última semana. Essencialmente, o cenário fundamental geral para o euro não mudou. Durante grande parte do ano passado, discutimos como a moeda estava supervalorizada, e essa tendência de baixa já dura 16 anos. Diante dessas circunstâncias, o que podemos esperar do euro? Agora, no início de 2025, apesar da chegada de **Trump** e de seus planos para impor tarifas a metade dos países do mundo, o dólar continua sendo muito mais atraente do que o euro ou a libra. Simples assim.

O último relatório do PIB dos EUA foi decepcionante, mostrando um crescimento de apenas +2,3% trimestre a trimestre. Da mesma forma, o relatório mais recente do PIB da Zona do Euro ficou abaixo das expectativas pela oitava ou nona vez consecutiva, indicando um crescimento de 0%. Ambos os relatórios foram mais fracos do que o esperado, mas a diferença entre eles é significativa. A economia americana continua crescendo de forma robusta, apesar das taxas de juros elevadas da Reserva Federal. Em contrapartida, a economia europeia, mesmo com os cortes mais agressivos de juros pelo Banco Central Europeu (BCE) – que já eram muito mais baixos que os do Fed –, segue estagnada e apresentando um desempenho fraco. Agora surge a questão: em qual moeda investidores e traders querem mover seu capital? Naquela associada ao crescimento constante ou na que está estagnada há mais de dois anos?

Na semana passada, BCE e Fed realizaram reuniões, mas não havia chance de essas reuniões reverterem a tendência em favor do euro. O BCE continuou a flexibilizar sua política monetária, e Christine Lagarde confirmou que os cortes de juros continuarão em um futuro próximo. Já o Fed pausou seus aumentos de taxa, e essa pausa pode durar até o verão. Até o final do ano, a taxa do Fed pode cair para 4%, enquanto a taxa do BCE pode ficar abaixo de 2%. Nessas circunstâncias, qual moeda deve se valorizar?

A sexta-feira reforçou mais uma vez um fato claro: a economia europeia é fraca. Vários relatórios importantes foram publicados na Alemanha. Mesmo que o mercado tivesse optado por ignorá-los, esses dados têm peso na trajetória de longo prazo do euro. As vendas no varejo caíram 1,6%, a taxa de desemprego aumentou e a inflação caiu para 2,3%. Com base em que o euro deveria se valorizar na sexta-feira? Esse cenário macroeconômico persistiu durante toda a última semana e, de fato, permanece praticamente inalterado há algum tempo.

No ano passado, muitos especialistas estavam preocupados com uma possível recessão nos EUA, mas isso não aconteceu. Desde 2022, o mercado esperava que o Fed cortasse rapidamente as taxas de juros, mas isso também não aconteceu. No contexto de uma tendência de baixa global, o mercado tentou reavaliar o euro e elevá-lo o máximo possível. Agora, estamos vendo o resultado dessa tentativa. Curiosamente, o único fator que pode beneficiar o euro neste momento é Donald Trump, que tem uma forte aversão a um dólar caro.

A volatilidade média do par de moedas EUR/USD nos últimos cinco dias de negociação, a partir de 3 de fevereiro, foi de 77 pips, considerada "média". Esperamos que o par se mova entre os níveis de 1,0284 e 1,0438 na segunda-feira. O canal de regressão linear superior continua em baixa, e a tendência de baixa global persiste. O indicador CCI entrou na zona de sobrecompra e formou uma divergência de baixa, após a qual uma nova queda teve início.

Níveis de suporte mais próximos:

S1 – 1.0315

S2 – 1.0254

S3 – 1.0193

Níveis de resistência mais próximos:

R1 – 1.0376

R2 – 1.0437

R3 – 1.0498

Recomendações de negociação:

O par EUR/USD continua seu movimento corretivo de alta, embora o preço permaneça consolidado abaixo da média móvel. Nos últimos meses, previmos consistentemente uma queda do euro no médio prazo, e nossa visão permanece inalterada. O Fed pausou sua flexibilização da política monetária, enquanto o BCE, ao contrário, está intensificando-a. Como resultado, o dólar não tem motivos significativos para uma queda no médio prazo, exceto por fatores corretivos puramente técnicos.

As posições vendidas ainda são válidas, com alvos em 1.0315 e 1.0284. Se você prefere operar com base em análise técnica pura, pode considerar posições de compra caso o preço ultrapasse a média móvel, com alvos em 1.0498 e 1.0559. No entanto, qualquer movimento de alta neste momento deve ser classificado como corretivo.

Explicação das ilustrações:

Os canais de regressão linear ajudam a determinar a tendência atual. Se ambos os canais estiverem alinhados, isso indica uma forte tendência.

A linha de média móvel (configurações: 20,0, suavizada) define a tendência de curto prazo e orienta a direção da negociação.

Os níveis de Murray funcionam como níveis-alvo para movimentos e correções.

Os níveis de volatilidade (linhas vermelhas) representam a faixa de preço provável para o par nas próximas 24 horas com base nas leituras de volatilidade atuais.

Indicador CCI: Se entrar na região de sobrevenda (abaixo de -250) ou na região de sobrecompra (acima de +250), ele sinaliza uma iminente reversão de tendência na direção oposta.