empty
08.11.2024 10:48
Шансы на еще одну волну укрепления иены становятся все более призрачными

В японском обществе присутствует глубинный страх перед возвратом многолетней дефляции, с которой безуспешно боролись и правительство, и Банк Японии на протяжении десятилетий. И идея о том, что нужно повременить с ростом ставки BoJ как минимум до весны следующего года, набирает популярность – в пользу такой паузы недавно высказались такие фигуры, как член Совета BoJ Адачи, лидер Демократической партии для народа (партия набирает популярность и на выборах в нижнюю палату парламента 27 октября увеличила свое представительство в 4 раза) Тамаки, и ряд других важных фигур.

Изображение больше не актуально

Аргументы здесь такие – повышение заработной платы весной 2024 г. во многом повлияло на решение Банка Японии начать выход из политики отрицательных ставок, но нет никакой уверенности, что весной 2025 г. будет такое же серьезное повышение. И нужно дождаться их окончания, чтобы повышать ставку. Рост оплаты труда в этом году максимальный с 1997 г., но поскольку и инфляция высокая, то реальные доходы домохозяйств падают – в августе снижение на 1.9% г/г. Повышение ставки при падении реальных доходов – так себе идея, поскольку будет сильный удар по потреблению, соответственно по ВВП, и в итоге люди все равно будут меньше тратить и больше экономить. Привет, дефляция, а если повезет, то и стагфляция – самый большой кошмар любого правительства.

Понятно, что такой подход никак не способствует укреплению иены, особенно на фоне переоценки политики ФРС после победы Трампа. Вчера FOMC ожидаемо снизил ставку на четверть пункта, и теперь фьючерсы показывают всего 4 снижения до конца 2025 г, то есть до 4%. Это означает сильный доллар, что вполне соответствует озвученным политическим лозунгам Трампа в предвыборной компании, а сильный доллар, в свою очередь, означает и более высокую доходность.

Конечно, рынки будет еще некоторое время трясти, в любой день можно ожидать громких заявлений и кадровых решений, волатильность будет сохраняться повышенной, но что касается перспектив иены, то они выглядят довольно слабыми – все факторы, которые позволили совершить впечатляющее укрепление в июле-сентябре, больше не действуют.

Всего 11 недель иена удерживала бычье позиционирование, по состоянию на отчетную неделю стало ясно, что этот период завершён – недельное изменение -3.1 млрд, сформировалась короткая позиция в размере 2.0 млрд. Иена и евро соперничают друг с другом в темпах распродаж, и обе валюты на текущий момент выглядят против доллара наиболее слабо.

Изображение больше не актуально

Неделей ранее мы ожидали, что иена продолжит ослабление, что и произошло – после объявления итогов выборов президента в США курс USD/JPY в моменте поднимался до 154.71, откат после этого неглубокий, и, строго говоря, причин ожидать разворота иены на юг совсем немного. Вероятнее иное – продолжение роста в направлении многолетнего максимума 161.79, который был сформирован в июле. Помешать росту может лишь неожиданный рост спроса на защитные активы, что в текущих реалиях маловероятно.

С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Евгений Климов
© 2007-2025
Выберите таймфрейм
5
мин
15
мин
30
мин
1
час
4
часа
1
день
1
нед
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

Рекомендованные статьи

Инфляция в США. Заметил ли ее кто-то?

Несколько часов назад в Америке вышел один из наиболее важных отчетов на этой неделе и в принципе – индекс потребительских цен. Напомню, что для ФРС инфляция все еще крайне важна

Александр Днепровский 19:59 2025-04-10 UTC+2

EUR/USD. Привет из прошлого: отчет по росту CPI в США не помог американской валюте

Опубликованный сегодня отчёт по росту CPI в США оказался в «красной зоне», отразив замедление инфляции. Рынок отреагировал на публикацию соответствующим образом: американская валюта оказалась под дополнительным давлением (индекс доллара

Ирина Манзенко 19:41 2025-04-10 UTC+2

Трамп испугался? Или просто заработал?

Дональд Трамп объявил о решении отложить введение индивидуальных тарифов для целого ряда стран. Напомню, что Белый Дом опубликовал целый список стран, против которых будут введены торговые тарифы. Для большинства

Александр Днепровский 19:30 2025-04-10 UTC+2

Евро рвет и мечет. Противники бегут

Ралли европейских фондовых индексов, замедление американской инфляции и тот факт, что средний тариф США даже после введения 90-дневной отсрочки не особенно изменился, способствовали росту котировок EUR/USD. Основная валютная пара готова

Игорь Ковалев 16:03 2025-04-10 UTC+2

EUR/USD: инфляция в США и тарифы Трампа

EUR/USD: фискальные меры в Еврозоне и возможные изменения в экономической политике США могут создать новые возможности для роста цены. С этой точки зрения возможны покупки пары по рынку либо

Юрий Толин 15:29 2025-04-10 UTC+2

XAU/USD. Анализ цен. Прогноз. На фоне эскалации торговой войны между США и Китаем цены удерживают рост

Сегодня золото сохраняет позитивный настрой, держась выше уровня $3100. Опасения по поводу эскалации торговой войны между США и Китаем, а также замедления мировой экономики из-за тарифов продолжают поддерживать интерес

Ирина Янина 13:22 2025-04-10 UTC+2

Золото выстрелило, не подумав

Золото не устает удивлять. Оно падает камнем вниз, когда Белый дом вводит куда более серьезные тарифы, чем можно было ожидать. И взлетает выше $3100 за унцию на фоне заявления Дональда

Игорь Ковалев 13:03 2025-04-10 UTC+2

USD/CAD. Анализ цен. Прогноз

Сегодня пара USD/CAD снова привлекает продавцов на фоне скромного спада доллара США. Настроения к риску поддерживаются объявлением президента США Дональдом Трампом о 90-дневной отсрочке взаимных пошлин. А в сочетании

Ирина Янина 12:25 2025-04-10 UTC+2

EUR/USD. Эйфория сменилась унынием: тарифная оттепель не впечатлила долларовых быков

Пара евро-доллар вчера осаждала границы 11-й фигуры, но завершила день на отметке 1,0950, реагируя на неожиданное решение Дональда Трампа, который смягчил тарифную политику. Однако продавцы eur/usd не смогли развить свой

Ирина Манзенко 11:45 2025-04-10 UTC+2

Трамп маневрирует в торговой войне с Китаем (есть вероятность продолжения восстановления #SPX и пары AUD/USD)

Американский президент продолжает маневрировать, активно занимаясь геополитикой, экономикой и влиянием на финансовые рынки. Инвесторы задаются вопросом: а что такое было в среду? Почему ранее отвергавшееся Белым домом перемирие или 90-дневная

Виктор Василевский 09:27 2025-04-10 UTC+2
Сейчас не можете говорить по телефону?
Задайте Ваш вопрос в чате.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.