empty
26.03.2025 12:21
Иена пройдет испытание тарифами

Тарифы уходят в прошлое? Судя по падению волатильности основных активов-убежищ на Forex, так оно и есть. Пока инвесторы готовятся к Дню освобождения Америки, изменчивость котировок швейцарского франка и японской иены идет вниз. Рынки приняли во внимание возможные отсрочки и исключения в пошлинах на импорт и посчитали, что не так страшен черт, как его малюют. Тем лучше для USD/JPY?

Динамика волатильности иены и франка

Изображение больше не актуально

Иена – одна из основных валют фондирования carry trade. Снижение ее волатильности на фоне стабилизации дифференциалов доходности облигаций – веский аргумент для покупок USD/JPY. Причины этой стабилизации следует искать в итогах мартовского заседания Банка Японии. Он сохранил ставку овернайт на уровне 0,25% и заявил, что продолжение цикла нормализации денежно-кредитной политики последует, если будут выполняться прогнозы.

При этом тарифы США были добавлены в список рисков, которые препятствуют реализации этих прогнозов. Таким образом, чем меньше пошлин на импорт введет Дональд Трамп, тем быстрее Банк Японии возобновит цикл монетарной рестрикции, что является отличной новостью для иены.

В результате на USD/JPY воздействуют две разнонаправленных группы факторов: падение волатильности давит на «медведей», а снижение тарифных рисков бросает им спасательный круг. Неудивительно, что пара не может определиться с направлением дальнейшего движения. Она с нетерпением ждет 2 апреля, а до этого момента готова свалиться в консолидацию.

На бумаге Банк Японии может позволить себе повысить ставку овернайт хоть на следующем заседании. В феврале инфляция в Стране восходящего солнца составила 3%. Показатель находится выше таргета в 2% на протяжении 35-ти месяцев подряд, поэтому продолжение цикла нормализации денежно-кредитной политики выглядит логично.

Динамика инфляции в Японии

Изображение больше не актуально

Однако поспешишь – людей насмешишь. Чрезмерно быстрая монетарная рестрикция взвинтит доходность японских облигаций и резко увеличит стоимость обслуживания колоссальных долгов. Одновременно серьезно укрепится иена, что притормозит инфляцию за счет снижения цен на энергоносители. BoJ должен действовать крайне осторожно, чтобы не разрушить то, что строил годами.

Неудивительно, что Кадзуо Уэда в своем выступлении перед парламентом предпочел не раскрывать планы. Он оставил дверь для повышения ставки овернайт открытой, но повторил формулировку Совета управляющих, что дальнейшие шаги BoJ будут зависеть от реализации его прогнозов.

Изображение больше не актуально

Таким образом, иена находится в подвешенном состоянии и с нетерпением ожидает новых данных о тарифной политике Белого дома.

Технически на дневном графике USD/JPY имеет место тест последней из комбинации скользящих средних. Успех «быков» усилит риски отката к нисходящему тренду. При этом прорыв сопротивления на 150,85 – повод для покупок. Напротив, неудача позволит продавать пару ниже 149,8.

С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Игорь Ковалев
© 2007-2025
Выберите таймфрейм
5
мин
15
мин
30
мин
1
час
4
часа
1
день
1
нед
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

Рекомендованные статьи

Лагард: пошлины Трампа – путь к независимости Европы

«День освобождения», «Путь к независимости», официальные лица очень любят употреблять помпезные фразы и называть горячее «холодным». По словам Дональда Трампа, 2 апреля – это «День освобождения Америки». От чего, спросите

Александр Днепровский 19:54 2025-04-01 UTC+2

Причин останавливать процесс смягчения у ЕЦБ больше не стало

Два дня отчетов по инфляции в Евросоюзе дали четкий и однозначный ответ на вопрос, какими будут действия ЕЦБ в апреле. Напомню, что в последние несколько недель на рынке повис

Александр Днепровский 19:52 2025-04-01 UTC+2

Рафаэль Бостик настроен «по-ястребиному»

Ожидания по действиям ФРС в отношении денежно-кредитной политики на рынке постоянно меняются. По моему скромному мнению, рынок уже два года ждет от FOMC слишком «голубиных» действий. Участники постоянно ошибаются

Александр Днепровский 19:15 2025-04-01 UTC+2

EUR/USD. «День освобождения» и отчёт по росту инфляции в еврозоне

Пара евро-доллар сегодня торгуется в узком ценовом диапазоне, несмотря на неожиданное замедление инфляции в еврозоне. Трейдеры фактически проигнорировали релиз, так как рынок застыл в ожидании завтрашнего дня, который, по словам

Ирина Манзенко 15:35 2025-04-01 UTC+2

Евро ответит ударом на удар

Что больше напугало евро? Замедление европейской инфляции с 2,3% до 2,2% в марте? Или намерение Евросоюза отомстить США за тарифы? Полноценная торговая война между Брюсселем и Вашингтоном подорвет силы экономики

Игорь Ковалев 14:23 2025-04-01 UTC+2

Австралийский доллар уходит все дальше в пессимизм

РБА сегодня утром завершил очередное заседание по монетарной политике. Неожиданностей нет – процентная ставка осталась на уровне 4.1%, как и прогнозировалось, итоговое заявление переполнено расплывчатыми тезисами, не позволяющими увидеть

Евгений Климов 14:06 2025-04-01 UTC+2

Биткойн угодил в ловушку «быка»

Низы не могут, верхи не хотят. Даже так называемые «умные деньги» не спешат покупать биткойн из-за комбинации неблагоприятных факторов. Вялая торговая активность, напряженная макроэкономическая обстановка и отсутствие восходящего импульса создают

Игорь Ковалев 13:02 2025-04-01 UTC+2

Киви попытается укрепиться, если ввод в действие новых тарифов США не обрушит рынки

Банк ANZ опубликовал мартовский отчет деловой активности. На первый взгляд отчет выглядит вполне оптимистично, но давайте углубимся в детали. С точки зрения будущей траектории ставки РБНЗ нужно увидеть общую картину

Евгений Климов 11:40 2025-04-01 UTC+2

AUD/USD. Итоги апрельского заседания РБА: на пути к длительной паузе

Резервный банк Австралии по итогам апрельского заседания сохранил все параметры денежно-кредитной политики в прежнем виде. Рынок не сомневался в реализации этого сценария, поэтому фактически проигнорировал формальные итоги апрельской встречи

Ирина Манзенко 10:25 2025-04-01 UTC+2

USD/JPY. Анализ цен. Прогноз

Сегодня пара USD/JPY испытывает трудности с получением выгоды от небольшого внутридневного роста, особенно на фоне ожиданий, что Банк Японии может повысить процентные ставки более быстрыми темпами. Однако неопределенность из-за возможных

Ирина Янина 10:25 2025-04-01 UTC+2
Сейчас не можете говорить по телефону?
Задайте Ваш вопрос в чате.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.